（1）填坑后的震动行情中，各类气概占优所需具备的前提各不不异。一是不变气概占优往往受外部负面冲击、政策收紧等要素鞭策。二是经济预期回升、上逛原材料价钱上涨、企业盈利改善等可能导致周期气概占优。三是成长气概占优次要受财产趋向上行、政策和流动性宽松等要素鞭策。五是金融气概占优次要受宏不雅政策积极、盈利改善、市场情感偏弱等要素鞭策。（2）盈利和资金是鞭策行业气概穿越震动期的焦点要素。一是盈利增速上升或处高位可能使气概持续占优，如2016年和2017年的消费、2020年的周期。二是资金持续流入也可能鞭策气概延续，如2016年外资增配消费、2017年公募基金增配消费等。当前来看，成长气概中期可能继续占优，金融气概可能阶段性有所表示。（1）成长气概中期可能继续占优。一是中短期政策仍然偏积极，地缘风险冲击无限，不变气概难占优。二是经济和盈利仍处于弱修复趋向中，上逛原材料价钱上涨可能是阶段性的，周期气概中期难占优。三是中短期流动性宽松、政策积极、财产趋向上行大要率持续，成长气概可能持续占优。四是收入预期仍然偏弱，消费气概可能只要新消费等部门占优。五是中期来看，盈利处于弱修复，市场情感可能改善，金融难中期占优；但短期市场情感可能回落，金融可能阶段性占优。（2）从鞭策行业气概穿越震动期的前提来看，成长气概短期可能暂歇。一是盈利上，成长短期面对中报业绩的。二是资金流入上，填坑行情可能进入末期，A股短期可能震动。（1）按照鞭策填坑行情后的震动竣事的要素来看，A股短期可能震动。一是政策仍然偏积极，但外部事务对市场情感可能有必然。二是行业轮动可能根基完成。三是成交额和换手率等情感目标曾经达到80%以上的汗青分位数。（2）从DDM框架来看，A股短期延续震动走势。一是经济延续弱修复趋向不变。二是流动性短期维持宽松：起首，美元指数继续维持低位震动；其次，央行短期可能加大资金投入；最初，融资和外资可能维持平稳流入。三是短期风险偏好维持中性：起首，中美关系短期有所缓和；其次，陆家嘴论坛等会议仍可能提振市场风险偏好；最初，伊以冲突可能全球市场风险偏好。行业设置装备摆设：短期转向平衡设置装备摆设科技、消费和低估值盈利等标的目的。（1）按照前述阐发，科技成长中期可能持续占优，短期低估值蓝筹可能阶段性占优。（2）当前科技成长中的电子、电力设备，蓝筹中的建材、家电、石化等行业情感和估值偏低。一是科技成长方面，电子、电力设备、机械设备等行业成交额占比汗青分位数较低；电力设备、通信等行业估值分位数较低。二是蓝筹方面，建材、建建、家电等行业成交额占比汗青分位数较低；农林牧渔、食物饮料、公用事业等行业估值汗青分位数较低。（3）短期平衡设置装备摆设：一是预期可能边际改善和可能补涨的石化、券商、有色金属、军工、电新等行业；二是政策和财产趋向向上的传媒（AI使用、逛戏）、通信（算力）、计较机（国产软件）、机械人、电子（半导体）等。